El Banco Central quemó USD 12.400 millones para contener el dólar y proyectan un rojo peor que en 2023
El gobierno argentino ha destinado USD 12.400 millones de sus reservas para contener la subida del dólar, un número alarmante que supera con creces las cifras manejadas en administraciones anteriores. Según datos de la consultora EcoGo, dirigida por la respetada economista Marina Dal Poggetto, esta cifra es casi seis veces mayor que los USD 2.766 millones utilizados por Martín Guzmán para el mismo propósito y muy superior a los USD 7.619 millones quemados por Sergio Massa.
En estos siete meses de gestión, el ministro de Economía, Toto Caputo, ha gastado más reservas para contener el dólar que en todo el mandato de Alberto Fernández. Este dato subraya la crítica situación de las reservas del Banco Central (BCRA), que enfrentan una presión cada vez mayor.
El informe de EcoGo revela que, a pesar de un superávit de USD 2.000 millones en junio, el BCRA vendió USD 47 millones, y la situación se agravó en julio con ventas que superaron los USD 75 millones. La presión sobre las reservas se intensificará en los próximos meses debido al esquema anunciado para el pago de importaciones en dos cuotas en lugar de cuatro, lo que podría resultar en una caída aún mayor de las reservas.
De acuerdo con las proyecciones de EcoGo, si se mantiene el esquema actual, el BCRA podría vender USD 4.000 millones adicionales en lo que resta del año. Con pagos pendientes por USD 5.500 millones, las reservas internacionales netas podrían caer a USD 12.000 millones negativas para fines de enero.
El informe también advierte sobre la dependencia casi intacta del cepo cambiario y la presión sobre la brecha cambiaria, lo que pone en riesgo la desinflación basada en un crawling peg del 2%, la menor recalibración tarifaria y la desregulación de algunos precios liberados.
La situación se complica aún más con la decisión de normalizar los pagos de importaciones, en un contexto donde el dólar está retrasado. Esto plantea serios desafíos para un BCRA ya en dificultades debido a la transferencia del 20% de las exportaciones al Contado con Liquidación (CCL) y un Tesoro que enfrenta vencimientos en dólares que, con el actual riesgo país, no puede refinanciar en el mercado.
Finalmente, el informe de EcoGo cuestiona la sostenibilidad de las cuentas públicas, señalando que la combinación de un freno en la agenda tarifaria y la normalización de pagos de importaciones complicará aún más la situación financiera del país en los próximos meses.
