Subió $10 en dos días y llegó a $212,50 este martes. Tanto en el circuito informal como en la Bolsa, los precios para dolarizarse aumentaron con fuerza.

El dólar blue volvió a escalar este martes y cerró con una suba de siete pesos, que lo llevó a los $212,50. Se trata de un valor que no se veía desde mediados de febrero pasado, antes de la firma del acuerdo entre la Argentina y el FMI. Las cotizaciones financieras cerraron entre $210 y $214.

Abril había empezado con una baja generalizada en las cotizaciones paralelas del dólar, que llevaron al blue a tocar mínimos de $195 y a los financieros a perforar los $190, la tendencia se revirtió en la última semana.

“El dólar blue llegó a bajar hasta un 6% respecto de finales del año pasado, mientras que la economía acumuló un 16% de inflación en el primer trimestre, evidenciando cierto ‘desacople’ entre el blue y los precios locales”, recordó Matías De Luca, economista de LCG.

Según explicó, ese fenómeno se relacionó con varias cuestiones: la estacionalidad de las liquidaciones del campo, el mayor ritmo de depreciación del dólar oficial y la firma del acuerdo con el FMI.

Sin embargo, al calor de la inflación récord y tras el anuncio de mayores gastos para reforzar los ingresos de los sectores más vulnerables, las dudas sobre la posibilidad del Gobierno de cumplir con el escenario planteado en el programa con el FMI se multiplicaron.

Leé también: Nubarrones detrás de la aparente “paz cambiaria”

El propio organismo multilateral reconoció este martes que las proyecciones de inflación que incluyó en el acuerdo con la Argentina (entre 38% y 48% para 2022) serán revisadas en función de los cambios en el escenario de precios internacionales. Por el contrario, afirmó que las metas fiscales, de financiamiento monetario y de reservas se mantendrán sin cambios.

El dólar blue acumula seis ruedas en alza

Con más inflación en el horizonte y menos confianza en el plan económico de largo plazo, la cotización del dólar se disparó ya desde la semana pasada, cuando el blue escaló $8 y los financieros subieron cerca de $20.

Precisamente, las cotizaciones bursátiles del billete estadounidense fueron las que iniciaron la carrera alcista. Fuentes del mercado atribuyeron esa disparada a la decisión de algunos fondos de inversión extranjeros que habían aprovechado las altas tasas en pesos para generar ganancias en moneda local y luego recurrieron al contado con liquidación para cambiar de moneda y girar los dólares al exterior.

Como suele pasar, el blue empezó a subir para alinearse los financieros. En las primeras dos jornadas de esta semana, la tendencia alcista se confirmó. El precio del dólar informal se disparó $9,50 entre lunes y martes. En el mismo lapso, el dólar Mep subió $2,80 y el contado con liquidación ganó $5,30. Todos cerraron el día arriba de los $210.

Así lo explicó un operador cambiario: “Venía todo bastante atrasado. La semana pasada, cuando arrancó la suba por el lado del contado con liquidación, comentaban que hubo algunos fondos girando plata al exterior. Eso se tradujo en presión para los paralelos. Estaba muy detenido todo y cuando empieza a subir un poquito, se genera el efecto de que todo el mundo sale a comprar”.

Las razones estructurales de la disparada del dólar blue

Más allá de los movimientos específicos de los grandes jugadores del mercado, los analistas señalan que hay algunas cuestiones “fundamentales” de la economía argentina que impulsan el precio del dólar.

Entre ellas, De Luca mencionó: “La inflación continuó escalando en marzo, lo cual deja poco margen para que los tipos de cambio libres no se muevan y continúen atrasándose. Adicionalmente, pese a las subas recientes, la tasa de política monetaria continúa quedando en terreno negativo respecto de las proyecciones de inflación a 12 meses vista”.

Y agregó que, al mismo tiempo, las exportaciones continúan creciendo a un menor ritmo que las importaciones. “Esto podría sembrar expectativas de un recalentamiento del mercado cambiario y un menor margen de acumulación de reservas vía superávit comercial, sumando presiones a la cotización oficial.

“Un contexto global más difícil, el mayor gasto por el nuevo plan Platita (0,3%PBI) y la posibilidad de que el Banco Central tenga que endurecer el cepo para volver a comprar reservas (en época de cosecha), estarían detrás de la suba del dólar contado con liquidación de esta semana. Llamaba la atención que el dólar no reaccione. Reaccionó y la brecha volvió a 80%”, analizó el economista Fernando Marull, socio de FM&A, en su reporte semanal.

Sin embargo, descartó que la brecha cambiaria vuelva a sus máximos de entre 120% y 130%. “Las perspectivas de cambio de Gobierno en 2023 y un nuevo plan económico en 2024, le ponen un techo estructural a la brecha cambiaria”, anticipó.