Los estados contables de compañías de diversos rubros exhiben el impacto de la caída en las ventas, en los ingresos por alquileres y en las deudas del Estado.

La recesión se presenta en formas variadas. La caída del consumo y el derrumbe en la producción industrial pueden ser algunos de los síntomas más evidentes de la crisis económica, pero no los únicos. En el sector financiero, los balances de algunas empresas vinculadas a la economía real empiezan a dar cuenta de la situación macro.

Aquellas empresas que cotizan en la Bolsa están obligadas a presentar al público inversor sus estados contables. Desde el freno a las compras en shoppings hasta la deuda del Gobierno con las generadoras de energía, los números del primer trimestre cuentan otro el lado de la crisis económica.

“Algunas empresas mostraron una drástica caída en los volúmenes de ventas, especialmente aquellas relacionadas con el sector industrial y la construcción, que se vieron afectadas por la recesión. Sin embargo, es notable observar las perspectivas que estas compañías esperan. Los balances anteriores reflejaban expectativas menos favorables tanto a nivel macro como microeconómico, mientras que los más recientes muestran una anticipación de recuperación en las ventas para el segundo semestre”, matizó Tobias Sanchez, analista de Research de Cocos capital.

Consumo en baja

La empresa IRSA, propietaria de los principales shoppings de la Ciudad de Buenos Aires, así como de hoteles y edificios de oficinas mostró menores ingresos en su balance del primer trimestre de 2024 ($59.734 millones) que en el mismo período de 2023 ($63.120 millones).

“En cuanto a los costos, fueron menores en comparación al primer trimestre de 2023, con una diferencia de $2630 millones a pesos constantes. No obstante, la compañía registró una pérdida de valor sustancial (-$594.816 millones) en su portfolio de propiedades, dada la dinámica inflacionaria del trimestre y la estabilidad del tipo de cambio. Así, presentó un resultado operativo negativo por $568.956 millones”, detalló el análisis de PPI.

Entre los diferentes negocios de IRSA, el vertical de centros comerciales registró ingresos un 18,5% inferiores a los del año pasado. Desde PPI resaltaron que si bien el nivel de ocupación se mantuvo sin cambios, cerca del 98%, las ventas locatarias cayeron en promedio 18,5%.

“En resumen, la contribución más grande del retroceso provino de los ingresos por comisión de los alquileres, que se desplomaron 34% a $7314 millones. De esta manera, los ingresos por parte de alquileres retrocedieron 22% ($20.855 millones en el primer trimestre de este año versus 26.782 millones del mismo período del año pasado)”, indicó PPI.

Energéticas pierden por la deuda del Estado

En plena escalada de tensión entre el Gobierno y las energéticas por las deudas, los balances de las empresas del sector reportaron la pérdida ocasionada por los contratos no cobrados. “Algunas empresas se vieron afectadas por la deuda generada por CAMMESA. Si observamos sus balances, especialmente aquellas vinculadas con la generación de energía, encontramos que muchas de ellas, especialmente las pequeñas, poseen un capital de trabajo alto y la falta de pago afecta su liquidez”, indicó Tobias Sanchez.

Pampa Energía es una de las empresas argentinas más importantes en lo que hace a la generación y transporte de energía, ya que también es accionista de Transener y Transportadora de Gas del Sur. Si bien la compañía logró mantener el resultado operativo positivo, fue un 7,8% inferior al del primer trimestre del año pasado y registró un deterioro de los activos financieros por la deuda estatal y la propuesta de pago del Gobierno.

“Con la propuesta de recibir bonos AE38 por el valor nominal sobre la deuda con CAMMESA por las transacciones de diciembre y enero, la compañía decidió registrar una pérdida de US$34 millones sobre los créditos por ventas. El total de la deuda estaría en torno a los US$130 millones por las transacciones pendientes de diciembre, enero y febrero, pero la del último mes sería abonada en efectivo. En su nota de resultados, Pampa aclara que está analizando las medidas legales contra la resolución”, indicó PPI.

Industria de acero, sin ayuda del dólar

La empresa productora de acero del grupo Techint, Ternium, también presentó un balance en el que, según Grupo SBS, “extiende la débil evolución operativa producto del desafiante contexto macroeconómico local”, a pesar de que los precios internacionales se incrementaron frente al trimestre previo.

Los analistas de esa casa de Bolsa también resaltaron que el resultado financiero del primer trimestre se moderó en comparación con los tres meses previos, cuando se habían computado diferencias de cambio generadas por la suba del tipo de cambio mayorista. De todos modos, se mantuvo estable año contra año.

“Los ingresos del trimestre llegan a los US$523 millones, cayendo 30,9% en el trimestre, debido principalmente a un menor volumen despachado, en el orden del 28,1% trimestral, sumado a una leve contracción en los precios de venta (-3,9%)”, apuntó SBS.