La autoridad monetaria intentó frenar del valor de la divisa norteamericana, pero la brecha cambiaria entre el paralelo y el oficial se amplió rápidamente durante la semana.

El 21 de diciembre de 2024, el mercado cambiario volvió a mostrar una volatilidad inesperada, y el Banco Central (BCRA) tuvo que intervenir nuevamente para contener el alza del dólar en sus distintas variantes.

Después de más de un mes sin participación oficial en el mercado de dólares financieros, la entidad volvió a vender reservas en un intento por frenar la subida del dólar MEP y el contado con liquidación, aunque la brecha cambiaria se duplicó en pocos días.

El dólar blue, que hace apenas unos días rondaba los $1100, cerró a $1160, lo que generó una brecha con el tipo de cambio oficial mayorista de un 13,2%.

En tanto, el dólar MEP escaló hasta los $1142,20, reflejando un aumento del 11,4% respecto al oficial, mientras que el contado con liquidación alcanzó los $1166,32, elevando la brecha a un 13,8%. Este incremento ha provocado que el mercado cambiario se distorsione nuevamente, con la brecha alcanzando niveles que no se veían desde principios de noviembre.

A pesar de que la brecha sigue estando por debajo de los niveles críticos que se registraron durante la crisis cambiaria de julio, cuando se alcanzó una diferencia de hasta el 55%, la rapidez con la que se dio la suba ha sorprendido a muchos analistas.

Según GMA Capital, las variaciones diarias del “contado con liqui” fueron de hasta un 4%, algo que no se observaba desde la implementación de la Fase 2 en julio.

La intervención del Banco Central: ¿suficiente para controlar la situación?

Se estima que la entidad vendió alrededor de US$200 millones para intentar detener la presión sobre el tipo de cambio. Sin embargo, la reacción no fue suficiente para evitar que la brecha se ampliara, ya que el jueves continuaron las ventas, aunque en menor magnitud.

En total, el Banco Central ha utilizado cerca de US$790 millones entre julio y octubre para contener la brecha cambiaria, según los datos disponibles. A pesar de la intervención, la dinámica del mercado sigue siendo tensa, y el impacto de las medidas oficiales parece ser limitado en el corto plazo.

Factores detrás de la suba del dólar paralelo

Las razones detrás de esta nueva escalada del dólar paralelo son diversas y complejas. En primer lugar, la caída de la demanda de pesos después del pago de aguinaldos, sumado a una depreciación del real brasileño y el deterioro de los precios internacionales de los granos, ha generado una presión adicional sobre la moneda argentina.

Estos factores han impulsado a los actores del mercado a buscar refugio en dólares, lo que ha aumentado la demanda de divisas en el mercado paralelo.

A ello se suma la reciente postura de la Reserva Federal de Estados Unidos, que anunció que mantendrá las tasas de interés altas por más tiempo, lo que fortalece al dólar a nivel global y aumenta la presión sobre las monedas emergentes, como el peso argentino.

La devaluación del real genera incertidumbre en torno al ritmo de devaluación del peso argentino y complica los esfuerzos del gobierno por controlar la inflación y mantener un tipo de cambio relativamente estable.