En la presentación de la “fase 3” del plan económico, Caputo y Bausili anunciaron la eliminación del cepo, la flotación del dólar entre bandas y una serie de compromisos ante el Fondo Monetario Internacional.

Tras meses de negociaciones con el Fondo Monetario Internacional (FMI), el Gobierno argentino anunció este viernes la aprobación de un nuevo acuerdo por US$20.000 millones, con un primer desembolso de US$12.000 millones que llegará el próximo martes. Como parte del entendimiento, el equipo económico presentó la denominada “fase 3” del plan económico, con fuertes compromisos en materia fiscal, cambiaria y de reformas estructurales.

El anuncio fue encabezado por el ministro de Economía, Luis Caputo, y el presidente del Banco Central, Santiago Bausili, quienes detallaron que se avanza hacia un esquema de flotación cambiaria con bandas entre $1000 y $1400, y la eliminación del cepo al dólar. Esto incluye el fin del límite de US$200 mensuales y la mayoría de las restricciones cambiarias, aunque se mantendrá la percepción del 30% para gastos con tarjeta en el exterior y turismo.

Además, se elimina el dólar “blend” y los plazos de 30 días para acceder a divisas en importaciones, lo que implica una apertura casi total del mercado de cambios.

Pero quizás lo más relevante es el nuevo compromiso del Ejecutivo con el FMI: un mayor ajuste fiscal que eleva la meta de superávit primario del 1,3% al 1,6% del PBI, lo que representa un recorte adicional de 0,3 puntos para este año. Caputo defendió la decisión, incluso en un año electoral: “Vamos a hacer un mayor esfuerzo fiscal porque es la mejor forma de proteger a los argentinos”.

Reformas estructurales en el radar

El Gobierno también asumió ante el FMI el compromiso de impulsar reformas estructurales clave: tributaria, laboral y previsional. En el staff report difundido este viernes por la noche, el organismo confirmó que se está trabajando en una reforma tributaria que elimine los impuestos más distorsivos, simplifique el sistema y reduzca gastos fiscales ineficientes.

Respecto al sistema previsional, el fondo adelantó que la Casa Rosada avanza en una reforma integral que buscará mejorar la equidad, la sostenibilidad y promover la formalización del mercado laboral. Estos cambios, que requerirán aval legislativo, deberán comenzar a implementarse a más tardar en 2026.

Además del ajuste fiscal, el acuerdo contempla una exigente meta de acumulación de reservas. Según el Banco Central, las reservas netas actuales se ubican en US$4900 millones y deberán alcanzar los US$4000 millones en terreno positivo hacia fin de año. Para evaluar su cumplimiento, se realizarán auditorías trimestrales en junio y septiembre.

“Como no hay más emisión monetaria para financiar al Tesoro ni al BCRA, la única forma de expandir la base monetaria es mediante acumulación de reservas”, explicó Bausili. Caputo agregó que esperan que la economía continúe creciendo y que eso impulse la demanda de dinero, tanto en pesos como en dólares, en el marco de su política de “competencia de monedas”.

El Gobierno apuesta a que esta etapa de liberalización cambiaria y consolidación fiscal reactive la confianza, la inversión y la estabilidad macroeconómica. Sin embargo, el camino hacia las reformas estructurales y el cumplimiento de las metas no estará exento de tensiones políticas y sociales.