La medida adoptada por el Gobierno fomentó la entrada rápida de divisas al mercado, pero afectó su recaudación fiscal.

La recaudación impositiva de septiembre alcanzó los $15.444.976 millones, lo que representa una baja real cercana al 9% interanual, aunque en términos nominales creció un 20,2%. Este deterioro se atribuye en parte al costo fiscal del acuerdo que el Gobierno firmó con los grandes exportadores cerealeros, acompañado por adelantos de liquidaciones por US$ 7.000 millones. Además, la comparación con septiembre de 2024, mes que registró ingresos extraordinarios por Bienes Personales, agrava la magnitud del retroceso.

Un economista del IARAF sostuvo que “si se excluye eso, la variación real interanual de septiembre sería negativa por 2%”, lo que pone en evidencia que el golpe fue en parte técnico y no sólo por menor actividad. Mientras tanto, en los primeros nueve meses del año, la recaudación acumulada llegó a $134,8 billones, con un incremento del 47,5% respecto a igual período de 2024. En términos reales, sin contar el impuesto PAIS, ese crecimiento se reduce sustancialmente.

Al analizar distintos tributos, los Derechos de Exportación se destacan como uno de los componentes más afectados: recaudaron apenas $562.892 millones, con un crecimiento interanual del 4,3%, afectado directamente por la medida de retenciones cero. En contraste, los Derechos de Importación tuvieron un comportamiento más robusto, con un alza interanual del 75,6%. En el impuesto a Bienes Personales, la caída fue dramática: bajó un 90,1%, debido a que en 2024 ese mes había registrado ingresos extraordinarios.

El esquema de retenciones cero fue diseñado para fomentar la entrada rápida de divisas al mercado, pero su efecto sobre la recaudación fiscal evidencia un dilema: entre incentivar la liquidación exportadora y preservar los ingresos tributarios. La caída real en la recaudación obliga al Gobierno a revisar su estrategia para evitar tensiones sobre el financiamiento del gasto público en los meses venideros.