Ahorristas comparan los últimos datos relevados por el Banco Central, sobre cómo puede evolucionar el precio del dólar y qué pasará con las tasas

Los ahorristas que buscan invertir sus pesos están observando que el precio del dólar se encuentra estable y que las tasas de interés exhiben niveles más interesantes, en un momento en que la inflación puede comenzar a descender, según el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), que acaba de publicar el Banco Central. Así, la pregunta que se plantea ahora es si conviene comprar dólares o si es mejor colocar los pesos en un plazo fijo tradicional.

Lo concreto es que el precio del billete estadounidense se encuentra en los últimos dos meses prácticamente «estancado» por debajo de los $1.500 para la venta minorista, y en la plaza mayorista en torno a los $1.464.

Entonces, si se observan las últimas estimaciones que acaba de publicar el BCRA por medio del REM, los más de 40 economistas encuestados sostienen que el tipo de cambio nominal se ubicará en $1.753 para diciembre que viene, se concluye que la variación interanual esperada para todo el 2026 será de 21%.

Es decir, se ubicaría en un nivel similar a la inflación esperada para todo el corriente año por este mismo relevamiento, ya que considera que el índice de precio al consumidor (IPC) será de 20,1%.

Por lo tanto, el detalle que empieza a jugar en la mirada de los ahorristas es la tasa nominal anual (TNA) que están pagando los plazos fijos tradicionales, que es mayor, debido a que llega a ser de hasta 24% en los bancos líderes e, incluso, alcanza a tocar un máximo de 28% anual en algunas entidades chicas.

De esta manera, para una colocación a 30 días, que es el tiempo mínimo requerido por el sistema financiero para dejar encajados los fondos en este instrumento, se obtiene una ganancia que llega a rozar el 2% mensual en bancos grandes, mientras que en los más chicos puede llegar al 2,3%.

En cambio, en el Relevamiento de Expectativas de Mercado se detalla que la mediana de las proyecciones de tipo de cambio nominal para fines del corriente enero se ubicó en $1.484, lo que representa una baja de $16,7 respecto a lo estimado en el REM anterior. Esto implica una suba para todo el mes de 1,99%.

Dólar, plazo fijo e inflación

De esta manera, la «pelea» actual es muy pareja entre el dólar y el plazo fijo, aunque los economistas están proyectando que en los próximos meses la balanza se va a inclinar a favor de las colocaciones en pesos.

Es que se espera que el dólar se mantenga estable, mientras que las tasas de los depósitos podrían ser positivas frente a la inflación.

Al respecto, la inflación de diciembre pasado, según los datos del REM, fue de 2,3%. Por lo que se ubicó ese mes en un nivel similar a la renta de los plazos fijos tradicionales, pero superó al movimiento del dólar, cuyo precio apenas avanzó 0,3% en el último período del 2025. 

Y para el corriente enero, los analistas consultados por el REM estiman un consenso de 2%, que equivale a un incremento de 0,1 punto porcentual respecto del REM del mes pasado.

Para los analistas, los precios de la economía «continuarán un sendero descendente que se extiende hasta junio que viene, cuando la inflación mensual alcanza 1,5%», según el reporte del Banco Central.

De cara a los próximos meses, se proyecta que para febrero el índice de precios al consumidor (IPC) se ubicaría en 1,8%, para marzo sería de 1,9% y para abril de 1,7 por ciento.

¿Dólar o plazo fijo para invertir?

Por ende, se calcula para los próximos meses una inercia a la baja de la inflación y un dólar moviéndose en ese mismo rumbo, por lo que la tasa en pesos podría ser positiva ante estas variables. Entonces, el plazo fijo sería el ganador en este escenario.

Sobre todo, en un marco en que el Gobierno comenzó a comprar dólares, a través del Banco Central, para acrecentar las reservas. Y también por las nuevas bandas de flotación cambiaria, que se acomodan desde este año, justamente, en base a las mediciones de la inflación de dos meses atrás (t-2).

Por lo que, en enero, para fijar las bandas se está tomando en cuenta el índice de precios al consumidor (IPC) de noviembre último, que fue 2,5%.  Así, el techo actual del precio del dólar mayorista, en que no interviene el BCRA, hoy es de $1.537.

«Dado que el Gobierno logró conseguir los dólares para pagar los vencimientos de deuda y la estabilidad del precio del tipo de cambio sería hasta, por lo menos, finales de febrero, será más conveniente invertir en un plazo fijo, ya que brinda un rendimiento del 2% mensual», afirma la economista Natalia Motyl.

Es que se espera volatilidad, pero «no presiones al alza del dólar, que lo veo más cercano en marzo, alcanzando los $1.500 allí», agrega.

Para Sebastián Menescaldi, economista y director asociado de la consultora Eco Go, suma a iProfesional: «Hoy creo que el plazo fijo estará rindiendo por encima del dólar, pero bueno, esto es Argentina y no hay nada asegurado».

En ello coincide Fernando Baer, economista jefe de Quantum, la consultora fundada por Daniel Marx: «Yo voy por la tasa en pesos, porque el tipo de cambio esperamos que se mantenga calmo». 

Por el lado de Federico Zerba, economista y jefe de Economía Sectorial de Instituto De Economía Sectorial (IES), sostiene que, en el contexto actual, «optaría por plazo fijo para asegurar un retorno y defenderme de la inflación».

En tanto, opina que una apuesta por un dólar ganador empieza a tomar más sentido si se piensa que el billete estadounidense puede superar el techo de la banda en el mercado secundario, a través del MEP o del contado con liquidación. Pero este escenario «no lo vemos en el corto plazo por los recientes cambios de las bandas y el régimen cambiario en su totalidad». 

En resumen, Zerba considera que el Gobierno intentará llegar a la cosecha gruesa en estos niveles de tipo de cambio real, «aunque es evidente que hay presión sobre el precio del dólar en la actualidad y que el BCRA y el Tesoro la están conteniendo».

Finalmente, Andrés Méndez, analista y director de AMF Economía, considera que se queda con el plazo fijo, porque «el dólar tendría cierta tranquilidad en gran parte del primer semestre, más allá que también es elegido como un instrumento de ahorro a largo plazo».

En conclusión, los economistas relevados por iProfesional coinciden en que el plazo fijo tradicional se posiciona, al menos en lo inmediato, como una inversión más atractiva, y ganadora, frente al dólar.-

F:IProfesional