El tipo de cambio mayorista terminó a 8,5% del techo de la banda. La brecha máxima desde que comenzó el año fue de 8,6% (el 22 de enero).

El dólar oficial retomó la dinámica alcista este miércoles 4 de febrero, luego de cortar el martes una racha de ocho subas al hilo. De todas maneras, el contexto es de mayor holgura dentro del esquema cambiario y con el mercado atento tanto a la dinámica de las tasas de interés como a las señales que llegan desde el frente político.

El arranque del segundo mes del año encuentra al mercado financiero con bonos cerca de máximos, un Banco Central que continúa comprando divisas y un tipo de cambio que se mantiene claramente por debajo del techo de la banda de flotación.

En ese marco, el dólar mayorista avanzó $1,5 (+0,10%) y cerró en $1.447,50 quedando a un 8,5% del límite superior de las bandas cambiarias. De este modo, la divisa terminó por debajo de los $1.450 en 14 de las últimas 15 jornadas.

En el segmento minorista, la cotización para la venta en el Banco Nación finalizó en $1.465. Con estos valores, el dólar tarjeta o turista —que incluye el recargo del 30% deducible de Ganancias— se posicionó en $1.904,50. Por su parte, en el promedio que realiza el BCRA la cotización fue de $1.465,92.

Mientras, los dólares financieros muestran un comportamiento mixto. El MEP cae 0,1% hasta $1.458,60, mientras que el contado con liquidación (CCL) avanza apenas 48 centavos, a $1.493,52.

En el mercado informal, el dólar blue aumentó $5 hasta los $1.455. En el caso del dólar cripto, que cotiza las 24 horas, su valor es de $1.493,99, según Bitso.

En el mercado de futuros, la jornada estuvo marcada por una tendencia negativa, lo que refleja expectativas acotadas de corrección cambiaria en el corto plazo. Para abril, se espera un tipo de cambio de $1.545, mientras que para julio se lo proyecta en $1.652.

Reservas: el Central sigue aprovechando la ventana de compras

Durante la última semana de enero, la autoridad monetaria adquirió u$s179 millones en el mercado cambiario. Si bien el monto fue inferior al de la semana previa, permitió cerrar el mes con compras netas por u$s1.158 millones, el mejor resultado mensual desde febrero del año pasado, cuando se habían superado los u$s2.000 millones.

La mejora de las reservas estuvo impulsada principalmente por el complejo agroexportador, que liquidó u$s434 millones en la última semana de enero y cerca de u$s1.800 millones en todo el mes. A esto se sumó el ingreso neto de divisas por emisiones de deuda corporativa, que más que compensó la demanda vinculada a importaciones y a la formación de activos externos.

«En busca de avanzar en la estrategia de acumulación de reservas, los inversores esperan poder contar con una ‘hoja de ruta’ respecto a la estrategia que se aplicará para atender los vencimientos de deuda en dólares de este año y también el 2027, ya que anticipar el ‘roll-over’ sería importante ante la habitual mayor cautela que activan las elecciones», explicó el economista Gustavo Ber.

Tasas altas, ancla cambiaria

En paralelo, las tasas de interés de corto plazo volvieron a tensionarse, reflejando un escenario de liquidez más ajustada. Las tasas overnight retomaron la senda alcista por tercera rueda consecutiva: la caución a un día promedió 35,5% TNA, desde el 20,4% TNA registrado apenas cuatro ruedas atrás. Actualmente es del 26,8%.

Desde PPI señalaron que este nivel de tasas reales elevadas actúa como ancla financiera, contribuyendo a moderar la demanda de dólares y sostener la estabilidad cambiaria en el corto plazo. Así lo aseguró en un informe reciente: «Este nivel elevado de tasas tiene un correlato directo en el mercado cambiario: contribuye a mantener al dólar contenido mientras el BCRA extiende su racha compradora».

Y agregó: «Hacia adelante, será clave monitorear si la baja estacional de la demanda de pesos reduce la presión sobre las tasas y si los cambios en la integración de encajes logran aliviar la actual tensión de liquidez, y en qué medida eso se traduce en presión en el tipo de cambio».

F:Ambito