De acuerdo con declaraciones de Sergio Massa y Gabriel Rubinstein, la cotización mayorista reanudaría su depreciación a partir del miércoles 15. Sin embargo, el ritmo previsto por el Ejecutivo no alcanzaría para corregir las distorsiones.

Ladevaluación de 22%del día posterior a las PASO se consumió rápidamente y solo quedó el traspaso a los precios. Los economistas señalan -y los datos oficiales coinciden- que el dólar oficial, en términos reales, es actualmente más bajo que antes de las elecciones primarias.

“El tipo de cambio real oficial actualmente se ubica en un mínimo similar al del cambio de gobierno de 2015 y a la convertibilidad antes de la devaluación del real”, afirmó el reporte diario de Aurum Valores. La rápida licuación de la competitividad del peso se explica por la aceleración inflacionaria de los últimos dos meses, junto con la decisión del Gobierno de no mover el tipo de cambio hasta el 15 de noviembre.

“En términos reales, el dólar oficial lleva una apreciación del 28% y contando con respecto al dólar del día siguiente de las PASO, que a precios de hoy equivaldría a $484. Pareciera que su próximo objetivo es el dólar de diciembre de 2015, que también a precios de hoy serían $305. Todavía estamos a un 13% de esos valores, pero, al ritmo que lleva la nominalidad y el alza en los precios, en un mes llegamos”, explicó Lucio Garay Méndez, economista de Eco Go.

Tanto el ministro de Economía, Sergio Massa, como su vice, Gabriel Rubinstein, ratificaron ese plan varias veces en las últimas semanas. El titular del Palacio de Hacienda, incluso, dijo que cuando el precio del dólar oficial mayorista se vuelva a mover pasará de los $350 actuales a $353 en el primer día. Si ese ritmo de aumento diario se mantuviera, la velocidad del tipo de cambio rondaría el 29% mensual.

En cambio, Rubinstein había hablado de reanudar la devaluación por goteo a un ritmo de 3% por mes. “Cada día que pasa, la vuelta al crawling luce cada vez más ridícula, ya que con la nominalidad corriendo en dos dígitos, un movimiento del 3% no alcanza para recuperar el tipo de cambio real, sino que hace que se aprecie un poco más lento”, consideró Garay Méndez.

Corrección a la vista

Mientras se resuelven los interrogantes políticos, el mercado hace sus apuestas. La contradicción en las declaraciones del oficialismo, sumadas a las dudas sobre el plan económico que podría plantear Javier Milei si llegara a la presidencia, volvieron a impulsar los precios del dólar futuro en los últimos días. Tras la baja inicial luego de las elecciones generales, los contratos volvieron a subir en los últimos días y para fin de año la divisa se negocia a $691, es decir, un 97% por encima del valor actual.

Sobre el ajuste cambiario que se viene, Garay Méndez indicó: “A modo de referencia, los tipos de cambios de la depreciación del 2018 y del 2019 a precios de hoy son $604 y $560, respectivamente. Es inevitable una corrección de tipo shock en el precio del dólar oficial para empezar a ordenar la macroeconomía nuevamente”. El economista calculó que, como mínimo, el tipo de cambio actual debería llegar a los niveles que se vieron en los últimos dos años del gobierno de Mauricio Macri para poder acumular reservas y resolver los desequilibrios.

Los analistas de Aurum, en tanto, puntualizaron que si el nuevo Gobierno quisiera llegar a un dólar que en términos reales sea similar los $60 posteriores a las PASO de 2019, cuando Alberto Fernández dijo que ese valor era adecuado para la transición, el tipo de cambio nominal debería cotizar a $700 el 10 de diciembre, o unos $620 al día de hoy.

De todos modos, afirmaron que ese sería un dólar bastante más bajo que el registrado durante el gobierno de Néstor Kirchner, cuando con un tipo de cambio real bien alto se acumularon reservas y se consiguieron los superávit gemelos.