La CNV eliminó la calendarización obligatoria para facilitar la compra de divisas. Las modificaciones buscan dinamizar el mercado de capitales y mejorar la operatoria con dólares MEP y contado con liquidación.

La Comisión Nacional de Valores (CNV) decidió avanzar en la flexibilización de las restricciones cambiarias vigentes, eliminando trabas que pesaban sobre las operaciones con dólares financieros, tales como el dólar MEP y el contado con liquidación. La medida, anunciada a través de la Resolución General N° 1018, facilita transacciones que hasta ahora requerían procesos burocráticos más extensos y que, en muchos casos, afectaban tanto a residentes como a inversores internacionales.

Entre las principales modificaciones, la CNV eliminó la necesidad de calendarizar las operaciones de más de $200 millones para residentes y todas las operaciones para no residentes, lo que representa un alivio significativo para los actores del mercado financiero. Además, se levantó la restricción que impedía operar con divisas a quienes hubieran tomado financiamiento a través de cauciones bursátiles, una medida que limitaba la fluidez en el manejo de moneda extranjera.

El anuncio forma parte de un plan más amplio que busca dinamizar el mercado de capitales y se alinea con las políticas del Banco Central (BCRA), que desde hace tiempo viene impulsando una mayor liberación en las operaciones con dólares financieros. Ayer, el dólar MEP cerró a $1.213 por unidad, acercándose a romper la barrera de los $1.200, un reflejo de la estabilidad cambiaria que permite avanzar en estas modificaciones.

Impacto en el mercado

La medida fue bien recibida por los operadores del mercado, quienes destacaron la importancia de las flexibilizaciones. Ariel Sbdar, director de Cocos Capital, expresó que “la eliminación de la obligación de avisar con cinco días de anticipación las operaciones de más de $200 millones es clave, ya que entorpecía mucho la operatoria de los clientes locales, quienes debían esperar innecesariamente para concretar transacciones”.

En tanto, Salvador Vitelli, analista del Romano Group, señaló que la medida es “un paso en la dirección correcta”, aunque advirtió que el mercado aún espera la derogación de la Comunicación A 7340 del Banco Central, que impone limitaciones a la compra de dólares para algunos inversores. “Esta flexibilización no afecta tanto al inversor minorista, ya que los volúmenes involucrados son altos. Sin embargo, es una señal positiva de cara a una mayor apertura del mercado financiero”, añadió.

Mayor fluidez en las operaciones

La eliminación de la calendarización para las grandes operaciones permite que el mercado gane en fluidez y liquidez, al reducir los tiempos de espera que antes entorpecían las transacciones de gran magnitud. Asimismo, la eliminación de las restricciones para quienes toman financiamiento en dólares a través de cauciones bursátiles representa otro avance importante.

No obstante, la CNV aclaró que se mantiene vigente la restricción para quienes operan con liquidación en moneda extranjera, pero han tomado cauciones en pesos, una medida que sigue siendo un límite para algunos inversores, aunque se espera que eventualmente también sea revisada.

La flexibilización de las normas cambiarias llega en un momento donde los tipos de cambio paralelos han mostrado cierta estabilidad, en parte gracias a las políticas del Banco Central, que ha mantenido su estrategia de “emisión cero” para reducir la presión sobre la brecha cambiaria. Además, el contexto internacional favorable y la necesidad de los contribuyentes de liquidar activos en dólares para cumplir con obligaciones impositivas, como el vencimiento de Bienes Personales, también han ayudado a reducir la volatilidad.