Un fondo buitre presentó una denuncia en los tribunales de la ciudad norteamericana por el no pago de intereses sobre una serie de Obligaciones Negociables

TGLT, una de las principales desarrolladoras inmobiliarias de la Argentina, acaba de sumar un nuevo juicio en su contra en los tribunales de Nueva York que se suma a la demanda que ya tiene por no haber cumplido con el pago de los intereses de una serie de Obligaciones Negociables (ON) que lanzó en agosto del 2017 y que vencen en el mismo mes del 2027.

Ahora, el fondo inversor Ayres Argentina Mater Fund Limited le inició un juicio vinculado a una serie de valores negociables también en los tribunales de la ciudad norteamericana.

La presentación está caratulada como Ayres Argentina Master Fund Limited, contra TGLT SA, de Argentina, y se tramita en la Corte Suprema del Estado de Nueva York.

El fondo alega «pagos de intereses perdidos» sobre u$s4 millones de notas subordinadas convertibles con vencimiento el 3 de agosto del 2027, un reclamo similar por el cual ya tuvo un fallo adverso y que se inició tras una denuncia presentada por la Merking Family Foundation (MFF) y Tennembaum Living Trust (TLT), que realizaron la denuncia contra la desarrolladora y The Bank of New York Mellon.

Ambas entidades fundamentaron el reclamo mediante un escrito presentando en el tribunal y en el que alegan que el 18 de agosto del año pasado deberían haber cobrado u$s900.000 por intereses sobre esas ON pero que finalmente no recibieron porque el directorio de TGLT entendió que no era lo que correspondía ya que los títulos habían sido convertidos en acciones.

En el caso del fideicomiso TLT, había comprado ONs por u$s15 millones, mientras que MMF llegó a los u$s3 millones y, de acuerdo al contrato de emisión original, el 18 de agosto del 2020 deberían haber recibido u$s750.000 y u$s150.000 respectivamente.

Pero TGLT modificó los términos del acuerdo basada en la necesidad que tuvo la desarrolladora de iniciar un proceso de reestructuración de una deuda por u$s150 millones en ON que logró culminar en diciembre del año pasado.

El fondo Ayres Argentina Mater Fund Limited, que ahora suma esta nueva demanda, invierte en empresas de la Argentina y del resto de América latina buscando revalorizar el capital a largo plazo para sus clientes a través de una cartera invertida en empresas con dificultades financieras que considera se beneficiarán de una próxima recuperación económica del país. La exposición principal de la cartera está en títulos de deuda que cotizan en las bolsas y que son emitidos por países o corporativos.

Según una nota enviada por TGLT a la Comisión Nacional de Valores (CNV), hasta ahora no ha sido notificada de la nueva demanda, por lo que no cuenta con mayor información, desconociendo, por el momento, el objeto del reclamo, el monto

Pretendido, ni si el planteo tiene importancia económica significativa o trascendencia para el desenvolvimiento de las actividades de compañía.

De todos modos y según informa el sitio web especializado debtwire.com, la demanda entablada por Ayres Argentina Master Fund Limited seguiría el mismo destino que el caso inicial. Es decir, la Corte del Distrito de Nueva York habría rechazado la moción de desestimación presentada por TGLT.

En ese sentido, la decisión del juez John P. Cronan tiene dos condimentos. Por un lado, falló en favor de TGLT al dejar sin efecto la pretensión de los demandantes por la cual afirmaban que, al enmendar la emisión original la empresa violó el acuerdo por entender el contrato de fideicomiso no se aplica ya que las ON convertibles se emitieron a través de una colocación privada, y no por medio de una oferta pública.

Además, determinó que el umbral de conversión obligatorio no era en sí mismo un término esencial del contrato original, rechazando de esta manera las afirmaciones de los demandantes de que, al enmendar el umbral de conversión obligatorio, el contrato suplementario había afectado términos esenciales contenidos en el acuerdo original.

Por otro lado y lejos de dar por finalizada la investigación, entendió que se mantienen las condiciones para continuar con la causa y rechazó el pedido de TGLT de desestimar la prosecución del reclamo de los demandantes sobre el presunto error en la determinación por parte del Directorio de la sociedad que resolvió que se había alcanzado el umbral necesario de conversión obligatoria de las ON convertibles.

«La Sociedad mantendrá informado al mercado sobre cualquier información relevante de la cual tome conocimiento con relación a este asunto», asegura TGLT en la carta enviada a la CNV.

En la causa anterior, los representantes legales de TGLT, aseguraron que el fallo del juez Cona «no implica que eso sea cierto ni que haya decidido sobre el fondo del asunto en la decisión judicial».

Asimismo, recordaron que las ON convertibles ya no están en circulación y que se encuentran «trabajando con sus asesores legales en Nueva York a fin de seguir de cerca la próxima etapa del proceso judicial y hacer valer las defensas y recursos de la sociedad a ese respecto».

Para los demandantes, el contrato establecía que las ON podían ser convertidas compulsivamente en acciones solo en caso de una oferta pública inicial (IPO, por su sigla inglesa) en los Estados Unidos.

Pero una asamblea de tenedores convocada por la empresa para iniciar el proceso de reestructuración de su deuda modificó los términos de la «oferta pública inicial» por la de un «umbral de oferta pública calificada».

En este sentido, los denunciantes cuestionaron la falta de participación de esa asamblea y advirtieron no haber dado el consentimiento para los cambios del contrato inicial.

También aseguraron que las modificaciones los privaron «ilegalmente» de sus derechos en virtud de normas que garantizan a los titulares de ON «del derecho a recibir el pago del principal y los intereses en la forma y el momento en que se adeuden y a entablar una demanda para la ejecución de dicho pago, y disponen además que dichos derechos no pueden verse menoscabados sin el consentimiento de ningún titular afectado».

Demandas que se acumulan

Estas denuncias no son las únicas que acumula TGLT en los últimos años. En julio del 2020, la CNV abrió un sumario a partir de un inusual movimiento de acciones de la sociedad que, en solamente cuatro días, pasaron de un volumen promedio de 500.000 papeles a 5 millones, llevando el precio de $3,50 que costaban el 21 de julio de ese año, a un pico de $12,95, para colocarse por estas horas en torno a los $6,40, equivalentes a 0,05 centavos de dólar, según el precio actual del Contado con Liqui (CCL).

Incluso, durante los meses de mayo, junio y julio el volumen de su acción aumentó de manera notoria con respecto a los meses anteriores.

En los tribunales del distrito de Nueva York se acumulan demandas contra la desarrolladora inmobiliaria argentina

Semejante cambio, hizo que la CNV abriera una investigación con el objetivo de descartar sospechas sobre la operatoria.

No era la primera vez que los papeles de TGLT despertaban sospechas y dudas entre los operadores bursátiles y los accionistas del mercado local.

Algo similar ocurrió en febrero del año pasado, cuando cerró un canje por el cual pasó de 80 millones de acciones a 925 millones de acciones ordinarias que mayoritariamente fue suscripto por sus acreedores que, en gran parte eran los mismos accionistas mayoritarios como IRSA o el New York Mellon Bank, entre otros.

En el caso del grupo que lidera Eduardo Elsztain, actualmente controla cerca del 30% el capital de TGLT, luego de haber canjeado 24 millones de acciones Clase A de un dólar cada una por 218 millones de acciones ordinarias a relación de una acción Clase A por 9,09 acciones ordinarias.

Para concretar esta operación, IRSA aportó el terreno denominado Maltería Hudson que había comprado en el 2018 por u$s8 millones y que, en el marco de este canje de acciones, fue cotizado en u$s24 millones.

En el caso del New York Mellon, controla el 60% del total, pero se trata de un banco que representa a otro grupo de inversores o accionistas no identificados.

El resto de los papeles quedaron en manos de otros accionistas y en formato de ADS que cotizan en los Estados Unidos.

A partir de estos cambios, Federico Weill dejó de presidir la compañía y se quedó con un premio consuelo de 30 millones de acciones. Y tras haber sido el principal accionista de TGLT, en la actualidad no parece estar involucrado ya en la operatoria de la compañía.

Y luego de un año de su alejamiento, presentó una demanda laboral por $288,3 millones, en concepto de despido y cobro de salarios pendientes contra la propia desarrolladora que creó en el 2005 con el objetivo de canalizar fondos especulativos y que en el 2018 cerró la compa de la constructora Caputo, por u$s130 millones y que pertenecía a la familia de Nicolás Caputo, amigo íntimo y socio político del ex presidente Mauricio Macri.

f.IProfesional