Dentro del proceso de regularización de activos, se espera que al menos 40 gestoras participen del mismo. Cuántos dólares esperan y qué impacto tendrá en el mercado

Dentro del proceso de regularización de activos, se espera que al menos 40 gestoras participen activamente, lo que ha generado entusiasmo en el mercado ante la posible llegada de dólares al ámbito local. Las gestoras se preparan para este escenario, mientras que los analistas mantienen expectativas positivas. En particular, los fondos de inversión se muestran optimistas ante la posibilidad del blanqueo.

Según estimaciones de la Cámara Argentina de Fondos Comunes de Inversión (CAFCI), alrededor de 40 sociedades gerentes participarán en la regularización de activos, aportando un total de 325 fondos de inversión con cuotas especiales dedicadas a este propósito. De estas cuotas, se estima que el 75% estarán en pesos y el 25% restante en dólares, según datos de la CAFCI.

Por ejemplo, MegaQM ha seleccionado siete fondos que han creado nuevas cuotas especiales para ser elegibles dentro de las colocaciones autorizadas para el blanqueo. De estos fondos, cuatro están diseñados para exteriorizar dólares y los otros tres para pesos, adaptándose a las necesidades de cada inversor.

«Los Fondos Comunes de Inversión están dentro de las colocaciones autorizadas por el MECON, lo que los convierte en una herramienta valiosa para los inversores que participen en el blanqueo, permitiéndoles obtener rendimientos por sus inversiones mientras permanecen en el sistema hasta diciembre de 2025, evitando así la alícuota impositiva,» explicaron desde MegaQM.

Las expectativas del mercado

El mercado es optimista respecto al flujo potencial que el blanqueo podría generar. Aunque es difícil estimar con precisión la cantidad de activos que se regularizarán, se maneja un rango entre 20.000 millones y 40.000 millones de dólares. Isabel Bota, Product Manager en Balanz, estima que el blanqueo podría alcanzar entre 20.000 millones y 30.000 millones de dólares.

El gobierno, por su parte, ofrece incentivos para evitar multas a cambio de inversiones en activos financieros hasta diciembre de 2025, lo que reduciría la base imponible para las sanciones. Fernando Marull, director de FMyA, estima que el blanqueo podría generar una entrada de 1.500 millones de dólares.

No obstante, Juan Pedro Mazza, estratega de renta fija en Cohen, advirtió que, aunque un blanqueo optimista de 50.000 millones de dólares podría generar entre 1.320 millones y 1.656 millones de dólares en multas y adelantos de bienes personales, estos montos no serían suficientes para ofrecer una solución a largo plazo.

Donde Mazza sí ve un impacto significativo es en el mercado de capitales argentino, especialmente si las cuentas CERA (Comitente Especial de Regulación de Activos) generan interés entre los inversores, permitiéndoles evitar una multa del 5%. Con un blanqueo de 30.000 millones de dólares, estima que podría haber un flujo de 2.400 millones de dólares al sistema financiero.

Analistas de Adcap Grupo Financiero subrayan que este régimen de regularización no se centra en la recaudación, sino en fortalecer las reservas y atraer a un tipo diferente de inversor. Si el blanqueo alcanzara entre 20.000 millones y 30.000 millones de dólares, podría generar un círculo virtuoso de mayor confianza, inversión, y un peso más fuerte, con más dólares ingresando al sistema.

Isabel Bota también destaca que este flujo podría beneficiar los precios de los activos locales, especialmente aquellos favoritos entre los inversores, como algunas obligaciones negociables o Bopreales, debido a la demanda adicional que podría surgir.

En resumen, el proceso de regularización de activos presenta una oportunidad significativa tanto para las gestoras como para el mercado, con expectativas positivas sobre el impacto que podría tener en la economía local y en el fortalecimiento del sistema financiero argentino.